ट्रेडिंग ठिकाणांपासून युद्ध बाजारापर्यंत: इनसाइडर ट्रेडिंग अंदाज प्लॅटफॉर्मवर कसे घसरले
1983 च्या ट्रेडिंग प्लेसेस या चित्रपटात, दोन श्रीमंत भावांनी एका गुप्त सरकारी पीक अहवालावर हात मिळवून कमोडिटी मार्केटमध्ये हेराफेरी केली. एडी मर्फीचे पात्र त्या चोरलेल्या प्रिव्ह्यूचा वापर इतर सर्वांपेक्षा पुढे व्यापार करण्यासाठी आणि मोठ्या रकमेमध्ये रोखण्यासाठी करते. चित्रपट पाहणाऱ्यांना ते निर्लज्ज आणि स्पष्टपणे बेकायदेशीर म्हणून पाहायचे होते. शिवाय ते नव्हते.
2024 च्या उत्तरार्धात बाहेर पडण्यापूर्वी आणि स्टार्टअप करण्यापूर्वी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशनमध्ये 22 वर्षे घालवलेल्या पीटर सांचेझ गार्डा म्हणाले, “हा गुन्हा नाही हे जाणून लोकांना आश्चर्य वाटले. टर्नकी फॅमिली ऑफिस.
फक्त स्पष्टपणे सांगायचे तर, अंदाज बाजाराने युद्धावरील जुगार हा तुलनेने कमी क्रमाने एक प्रेक्षक खेळ बनवला. त्यापैकी किती ‘इनसायडर’ ट्रेडिंग होते कोणास ठाऊक
कालपर्यंत ट्रेडिंग व्हॉल्यूममध्ये अर्धा अब्ज डॉलर्स pic.twitter.com/Z5u72B22Ik
– उंदीर राजा
(@MikeIsaac) 28 फेब्रुवारी 2026
चित्रपटाने अडखळलेल्या अंतराने अखेरीस वॉशिंग्टनच्या हाताला भाग पाडले. 2008 च्या आर्थिक संकटानंतर, काँग्रेसने कमोडिटी एक्स्चेंज कायद्यात हे स्पष्ट करण्यासाठी सुधारित केले की गैरवापर केलेल्या सरकारी माहितीवर व्यापार करणे मर्यादेबाहेर आहे. कॅपिटल हिलवर, बदलाला अनौपचारिक टोपणनाव मिळाले: “एडी मर्फी नियम.” CFTC ने नंतर तो अधिकार अंतर्भूत केला 17 CFR §180.1वर लक्षपूर्वक मॉडेल केलेली एक व्यापक फसवणूक विरोधी तरतूद SEC चे नियम 10b-5.
चार दशकांनंतर ट्रेडिंग प्लेसेस, ट्विस्टकडे दुर्लक्ष करणे कठीण आहे. एकेकाळी भेगा पडलेल्या आचरणाचा प्रकार नव्या ठिकाणी पुन्हा उफाळून आला आहे. हे यापुढे वॉल स्ट्रीट ट्रेडिंग डेस्क किंवा शिकागो मर्कंटाइल एक्सचेंजपर्यंत मर्यादित नाही. त्याऐवजी, हे अंदाज मार्केट प्लॅटफॉर्मवर चालत आहे जिथे वापरकर्ते प्रत्येक गोष्टीवर दावे करतात हाफटाइम शो सेट याद्या ला सशस्त्र संघर्षाचा उद्रेक.
आणि यावेळी, वॉचडॉग आणखी मागे पडू शकतात.
भविष्यवाणी प्लॅटफॉर्मवर युद्ध एक व्यापार करण्यायोग्य सिग्नल बनते
भविष्यवाणी बाजारांना एकेकाळी विचित्र प्रयोग, डिजिटल विचित्रता म्हणून हाताळले जात होते जेथे लोक निवडणूक निकालांवर किंवा पुरस्कार कार्यक्रमांवर पैज लावू शकतात. अलीकडे, ते गडद प्रदेशात गेले आहेत. कॉन्ट्रॅक्ट्स आता फ्लॅशपॉइंट्सचा मागोवा घेतात इराण, इस्रायल, व्हेनेझुएला आणि युक्रेन. जेव्हा हवाई हल्ला किंवा सैन्याच्या हालचालीबद्दल कुजबुज सुरू होते, तेव्हा कोणतेही अधिकृत विधान उतरण्यापूर्वी किंमती चांगल्या प्रकारे बदलू शकतात.
याला अधोरेखित करणाऱ्या इतर प्रकारच्या कायदेशीर तत्त्वाला गैरवापर सिद्धांत म्हणतात, जिथे तुमच्या नियोक्त्याशी संबंधित असलेली किंवा तुमच्या नोकरीच्या परिणामी तुमच्याकडे आलेली माहिती, तुम्हाला प्रवेश मिळतो आणि तुम्ही त्यावर व्यापार करता. आणि तुम्हाला ते वापरण्याचा अधिकार नाही कारण ते तुमच्या नोकरीद्वारे तुमच्यापर्यंत आले आहे.
पीटर सांचेझ गार्डा, माजी CFTC विशेष सल्लागार
वास्तविक-जगातील घटनांपेक्षा करार झपाट्याने पुढे सरकल्यानंतर इराणशी सट्टेबाजीचा एक भाग विशेष छाननीत आला. इस्त्रायली लष्करी कारवायांशी निगडित बाजारांमध्ये तत्सम प्रश्न आले आहेत. प्रगत ज्ञान असलेल्या कोणीतरी लोकांच्या नजरेत येण्याआधीच कृती केली असेल का, अशी शंका आहे.
Sanchez Guarda करण्यासाठी, की जेथे पारंपारिक इनसाइडर ट्रेडिंग फ्रेमवर्क डळमळू लागते.
“सिक्युरिटीज प्रकरणांमध्ये, तुम्हाला माहित आहे की नेहमीचे संशयित कोण आहेत,” त्याने रीडराईटला सांगितले. “हे अकाउंटंट, वकील, कंपनीतील काही लोक, कदाचित आर्थिक प्रिंटर आहेत. तुम्ही त्यांना एकत्र करू शकता.”
सार्वजनिक कंपन्यांना सीमा असतात. कॉर्पोरेट अधिकारी, अनुपालन विभाग आणि ऑडिट ट्रेल्स आहेत. जेव्हा एखादी गोष्ट लीक होते, तेव्हा अन्वेषक एका मर्यादित समूहाभोवती एक वर्तुळ रेखाटतात.
तथापि, अंदाज बाजार त्या परिमितीसह येत नाहीत.
“जर तुम्ही हाफटाइम शोवर सट्टेबाजी करत असाल, तर किती लोकांना त्या माहितीवर प्रवेश आहे?” सांचेझ गार्डा यांनी विचारले. “ते कोण आहेत हे तुला माहित नाही.”
त्या समस्येचे भू-राजकारणापर्यंत विस्तार करा आणि ती जवळजवळ अव्यवस्थानीय बनते. लष्करी कारवाईबद्दलचे ज्ञान क्वचितच एखाद्या नीटनेटके कार्यकारी सूटपर्यंत मर्यादित असते. नियोजक, राखीव, कंत्राटदार, मुत्सद्दी, बुद्धिमत्ता विश्लेषक, अनुवादक आणि लॉजिस्टिक्स टीम्स यांच्याद्वारे ते बाहेरच्या दिशेने पसरू शकते. ऑपरेशनल प्लॅनिंगशी सैलपणे जोडलेले नागरिक देखील तुकडे उचलू शकतात.
त्यांपैकी कोणाचेही भाकित बाजाराचे कर्तव्य नाही. काहींनी कदाचित प्लॅटफॉर्मबद्दल कधीच ऐकले नसेल जेथे कराराचा व्यापार होतो. तरीही, माहितीचा प्रवास आणि मित्राला दिलेली शांत टिप्पणी, पासिंगमध्ये सोडलेला इशारा, किंवा ऑनलाइन ठेवलेले योग्य वेळेचे दावे, अचानक सोन्याची धूळ असू शकते.
जनतेला मथळे दिसतील तोपर्यंत बाजार आधीच हलला असेल.
प्रेडिक्शन मार्केट्सवरील इनसाइडर ट्रेडिंगवरील अंमलबजावणीतील अंतर
कायदेशीररित्या सांगायचे तर, प्रतिबंध CFTC नियम 17 CFR §180.1 अंतर्गत येतो, जे डेरिव्हेटिव्ह व्यवहाराच्या संबंधात कोणत्याही फेरफार किंवा फसव्या उपकरणाच्या वापरास प्रतिबंधित करते, ज्यामध्ये गैर-सार्वजनिक माहितीवर व्यापार करणे समाविष्ट आहे. न्यायालये त्याचा अर्थ लावण्यासाठी दशकांच्या सिक्युरिटीज कायद्याचा आधार घेऊ शकतात.
“म्हणून तांत्रिकदृष्ट्या, हे बेकायदेशीर आहे,” सांचेझ गार्डा म्हणाले. “पण पोलिसांना ते खूप कठीण जाईल.”
कारण संरचनात्मक आहे. इक्विटी मार्केटमध्ये, इनसाइडर ट्रेडिंग प्रकरणे चांगल्या प्रकारे जीर्ण झालेल्या साधनांवर तयार केली जातात. नियामक सबपोना जारी करतात, ईमेल ट्रेल्सचे पुनरावलोकन करतात, ब्रोकरेज खात्यांचे परीक्षण करतात आणि कॉर्पोरेट रिपोर्टिंग आवश्यकतांवर अवलंबून असतात, म्हणून एक रोडमॅप आहे.
दुसरीकडे, भविष्यवाणी बाजार ती स्क्रिप्ट फ्लिप करतात. ते सहसा एकल, कादंबरी घटनांभोवती बांधले जातात. “सामान्य” व्यापार कसा दिसतो यासाठी कोणतीही ऐतिहासिक आधाररेखा असू शकत नाही.
“ते कोण आहेत हे तुम्हाला माहीत नसेल,” सांचेझ गार्डा म्हणाले. “तो बॅकअप डान्सर असू शकतो. तो सुरक्षा रक्षक असू शकतो. तो अशा एखाद्याचा शेजारी असू शकतो.”
सुपर बाउल हा एक संभाव्य चाचणी केस बनला. एका मोठ्या प्रमाणात चर्चिल्या गेलेल्या घटनेत, एका व्यापाऱ्याने गेमच्या काही काळापूर्वी खाते तयार केले आणि गाण्याच्या निवडी आणि ऑर्डरसह हाफटाइम शो स्पेसिफिकेशन्सवर आत्मविश्वासपूर्ण वेजर्सची मालिका ठेवली. प्रत्येक पैज हिट. त्यानंतर खाते गायब झाले.
इनसाइडर ट्रेड्स वेगळे दिसतात कारण ते सरासरीपेक्षा मोठे आणि विचित्रपणे वेळेवर असतात.
मॅट ब्रेस्लर, ओडिट सीईओ
कलशी सारख्या नियमन केलेल्या ठिकाणी, किमान काही देखरेख यंत्रणा आहेत. पॉलीमार्केट सारख्या क्रिप्टो-आधारित प्लॅटफॉर्मवर, निरीक्षण कमी किंवा अस्तित्वात नसलेले असू शकते.
मॅट ब्रेस्लर, सीईओ विषमम्हणाले की संशयास्पद व्यवहार अनेकदा त्यांच्या आकार आणि वेळेनुसार स्वतःला प्रकट करतात.
“इनसाइडर ट्रेड्स वेगळे दिसतात कारण ते सरासरीपेक्षा मोठे आहेत आणि विचित्रपणे वेळेवर आहेत,” ब्रेस्लरने रीडराईटला सांगितले, कलशीच्या स्वतःच्या सार्वजनिक प्रवेशांचा प्रतिध्वनी करत. कलशीचे सीईओ तारेक मन्सूर यांनी म्हटल्याप्रमाणे, “लोक सहसा $25 साठी फसवणूक करत नाहीत.”
असे असले तरी, पूर्वानुभवाची अनुपस्थिती पाळत ठेवण्याचा अंदाज बनवते. ब्रेस्लरने एक मूलभूत प्रश्न विचारला: “बॅरॉन ट्रम्प स्टेट ऑफ द युनियनमध्ये उपस्थित राहतील की नाही यासारख्या एकल बाजारासाठी सामान्य व्यापार वर्तन कसे परिभाषित करता?”
जेव्हा अँड्र्यू रॉस सॉर्किन यांनी मन्सूरला CNBC वर एक काल्पनिक विचार दिला तेव्हा अनिश्चितता सार्वजनिक दृश्यात पसरली. जर एखाद्या बॅकअप नर्तकाला परफॉर्मरचे ओपनिंग गाणे माहित असेल आणि त्याने पैज लावली तर ती इनसाइडर ट्रेडिंग म्हणून गणली जाईल का?
नीटनेटका प्रतिसाद मिळाला नाही, कारण कायदेशीर वास्तुकला ही परिस्थिती लक्षात घेऊन कधीच बांधली गेली नव्हती.
आतल्या माहितीच्या पलीकडे, थेट फेरफार होण्याची शक्यता असते. भाषणात ठराविक शब्द किती वेळा दिसला यावर करार अवलंबून असू शकतो. स्पीकर, सिद्धांततः, परिणामावर प्रभाव टाकू शकतो.
“तुम्ही भाषणात शब्द किती वेळा वापरला यासारख्या गोष्टीवर पैज लावत असाल तर,” सांचेझ गार्डा म्हणाले, “आणि भाषण देणारा मीच आहे, मी ते हाताळू शकतो.”
प्लॅटफॉर्म त्यांच्या सेवा अटींमध्ये अशा वर्तनास प्रतिबंध करू शकतात, परंतु पेआउट करण्यापूर्वी ते शोधणे ही दुसरी बाब आहे. “ते ते कसे पकडतील?” सांचेझ गार्डा यांनी विचारले.
मिक्समध्ये क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर जोडा आणि ट्रेल वेगाने थंड होऊ शकतो, कारण काही प्लॅटफॉर्म स्मार्ट कॉन्ट्रॅक्ट्सवर अवलंबून असतात आणि वापरकर्त्याच्या निनावीपणावर ताण देतात.
“जर तुमच्याकडे स्मार्ट कॉन्ट्रॅक्ट्स आणि क्रिप्टोद्वारे चालवल्या जाणाऱ्या एक्सचेंजची रेलचेल असेल आणि विक्री बिंदू अनामिकता असेल, तर त्यामागे कोण आहे हे तुम्हाला कसे कळेल?” सांचेझ गार्डा म्हणाले.
आणि जरी नियामकाने गैरवर्तन ओळखले तरीही, निधी परत करण्याची हमी दिली जात नाही.
“जर स्मार्ट कॉन्ट्रॅक्टमध्ये तुम्हाला पैसे मिळतील असे म्हटले असेल तर तुम्हाला पैसे मिळतील,” तो म्हणाला. “कायदेशीर निर्णय ते उलट करणार नाही.”
सीएफटीसीला कमी होत चाललेल्या संसाधनांचा सामना करताना हे सर्व उलगडते. पूर्ण कर्मचारी असताना, एजन्सी SEC च्या आकाराचा फक्त एक अंश आहे. अलीकडे, ते सामान्यपेक्षा सुमारे 20% कमी कर्मचाऱ्यांसह कार्यरत आहे. अहवालात असे सूचित केले आहे की CFTC चे शिकागो कार्यालयडेरिव्हेटिव्ह अंमलबजावणीसाठी मध्यवर्ती, एकल अंमलबजावणी मुखत्यारासाठी कमी केले गेले आहे.
तुम्हाला माहिती आहे, ते त्यांच्या पारंपारिक बाजारपेठांच्या संदर्भात खूप पातळ पसरलेले आहेत. पण तुम्हाला माहीत आहे, जर तुमच्याकडे ही बाजारपेठ असेल ज्यात त्यांना कव्हर करावे लागेल, ज्यामध्ये स्पोर्ट्स सट्टेबाजीचा समावेश आहे, भाषणात किती वेळा शब्द उच्चारला जातो, विशिष्ट रात्री कोण कार्यक्रम करत आहे, ते कोणती गाणी गाणार आहेत. तुम्ही कशावरही पैज लावू शकता. यावर विश्वास ठेवणारे तुमच्याकडे पुरेसे लोक कसे असतील?
पीटर सांचेझ गार्डा, माजी CFTC विशेष सल्लागार
एजन्सी आता देखरेख करत असलेल्या व्याप्तीमध्ये क्रीडा, मनोरंजन, राजकारण आणि सशस्त्र संघर्षाशी संबंधित करारांचा समावेश आहे.
“तुमच्याकडे पोलिसांसाठी पुरेसे लोक कसे असतील?” सांचेझ गार्डा यांनी विचारले.
कथित इनसाइडर ट्रेडिंगद्वारे असममित माहितीवर आधारित अंदाज बाजार
यापैकी काहीही नाही याचा अर्थ अंदाज बाजारात मूल्य नाही. सॅन्चेझ गार्डा यांनी शतकाहून अधिक काळ फ्रान्सिस गॅल्टन आणि गर्दीचे शहाणपण म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या कल्पनेकडे लक्ष वेधले. जेव्हा मोठे गट स्वतंत्र अंदाज लावतात तेव्हा त्यांचा एकत्रित निर्णय उल्लेखनीयपणे अचूक असू शकतो.
प्रेडिक्शन मार्केट्स पैसे ओळीवर ठेवून त्या तत्त्वाला औपचारिक करण्याचा प्रयत्न करतात. सहभागी त्यांच्या विश्वासांना रोखीने परत करतात आणि किंमती त्या विश्वासांना संभाव्यतेमध्ये एकत्रित करतात.
जेव्हा माहिती मोठ्या प्रमाणावर विखुरली जाते आणि अंदाजे समान असते तेव्हा सिस्टम सर्वोत्तम कार्य करते.
“जर मी जारमध्ये बीन्स ठेवणारा माणूस आहे, तर मला माहित आहे की तेथे किती आहेत,” सांचेझ गार्डा म्हणाले. “माझ्या अंदाजात इतर कोणापेक्षा जास्त वजन नाही.”
तोच झेल. बाजार ज्ञान वाढवतात, परंतु ते फायदा देखील वाढवतात. जेव्हा एखाद्या व्यक्तीकडे ठोस, सार्वजनिक नसलेली माहिती असते, तेव्हा खेळाचे मैदान झपाट्याने झुकते.
“व्हेनेझुएलावर आक्रमण करण्याच्या आदल्या दिवशी, बरेच लोक त्यावर पैज लावत होते,” तो म्हणाला. “शक्यता एकदम का बदलली? कारण कोणालातरी काहीतरी माहित होते.”
काही प्रकरणांमध्ये, ते लवकर सिग्नल सामाजिकदृष्ट्या उपयुक्त असू शकतात. अधिकृत चॅनेलने त्यांची पुष्टी करण्यापूर्वी अचानक किंमतीतील वाढ घडामोडींचा इशारा देऊ शकते. त्याच वेळी, ते माहिती नसलेल्यांकडून माहिती असलेल्यांकडे संपत्तीचे शांत हस्तांतरण दर्शवू शकते.
अंदाज बाजार अनेकदा ग्राउंडब्रेकिंग आर्थिक तंत्रज्ञान म्हणून तयार केले जातात, परंतु सांचेझ गार्डा कमी चकित आहेत.
“ते जे ट्रेडिंग करत आहेत ते मुळात बायनरी पर्याय आहे,” तो म्हणाला. “जुन्या बाटल्यांमध्ये नवीन वाईन आहे.”
रॅपिंग आधुनिक दिसू शकते, तरीही अंतर्निहित तणाव परिचित आहेत. प्लॅटफॉर्म अधिक संवेदनशील प्रदेशात विस्तारत असताना, आम्हाला हे विचारावे लागेल की त्यांना जे माहित आहे त्यावर कोण व्यापार करू शकतो आणि पैजची दुसरी बाजू कोणाकडे आहे?
ट्रेडिंग प्लेसेसमध्ये, खलनायक उघडकीस येतात आणि सिस्टीम पुन्हा जागेवर येते. आजच्या प्रेडिक्शन प्लॅटफॉर्मवर, व्यवहार काही सेकंदात सेटल होऊ शकतात. निधी तितक्याच वेगाने सीमा ओलांडू शकतो. जोपर्यंत कोणी कठोर प्रश्न विचारेल, तोपर्यंत नफा आधीच लॉक केलेला असू शकतो.
क्लोजिंग क्रेडिट्स, किमान आत्तापर्यंत, रोल करणे बाकी आहे.
वैशिष्ट्यीकृत प्रतिमा: इनसाइडर ट्रेडिंग द्वारे निक यंगसन CC बाय-एसए 3.0 Pix4free.org
पोस्ट ट्रेडिंग ठिकाणांपासून युद्ध बाजारापर्यंत: इनसाइडर ट्रेडिंग अंदाज प्लॅटफॉर्मवर कसे घसरले वर प्रथम दिसू लागले वाचा.
