रिझव्र्ह बँकेने आज व्याजदर वाढवल्यास मोठी चूक का होऊ शकते?

रिझव्र्ह बँकेने आर्थिक सहमती घेऊन व्याजदर वाढवल्यास चूक होईल, असा इशारा गुंतवणूक बँकिंग क्षेत्रातील दिग्गज जेपी मॉर्गनच्या अर्थतज्ज्ञांनी दिला आहे.

मनी मार्केट आणि बहुसंख्य अर्थतज्ञांची अपेक्षा आहे की मध्यवर्ती बँक चिंतांच्या पार्श्वभूमीवर मंगळवारी रोख दर 3.85 टक्क्यांपर्यंत वाढवेल. महागाई मध्यपूर्वेतील युद्धामुळे तेलाच्या किमतीत वाढ झाल्याने ते पाच टक्क्यांपर्यंत वाढू शकते.

RBA डेप्युटी गव्हर्नर अँड्र्यू हौसर यांनी केलेल्या हॉकीश पॉडकास्टच्या सौजन्याने समालोचनातील टर्निंग पॉइंट आला, ज्यामुळे व्यापाऱ्यांनी मार्चच्या वाढीची शक्यता सुमारे एक तृतीयांश ते दोन तृतीयांश पेक्षा जास्त केली.

परंतु जेपी मॉर्गनचे अर्थशास्त्रज्ञ बेन जार्मन, टॉम केनेडी आणि टॉम रायन यांनी ‘दोन्ही बाजूंचे युक्तिवाद’ ठळक करून, बाजाराचा अर्थ लावल्यापेक्षा त्यांची टिप्पणी अधिक संतुलित होती असे वाटले.

RBA साठी अडचण अशी आहे की संघर्षामुळे किमती त्याच वेळी वाढतील कारण ते आर्थिक वाढ खाली ढकलेल – एक मंदीची घटना.

हे कोविड नंतरच्या महागाईच्या वाढीपेक्षा वेगळे आहे, ज्यामध्ये रशियाकडून ऊर्जा पुरवठ्याला धक्का बसला आहे युक्रेनवर आक्रमण उच्च जागतिक वाढीशी संवाद साधला, म्हणजे रोजगारासाठी कमी जोखीम होती, जी RBA ला त्याच्या दुहेरी आदेशाचा भाग म्हणून व्यवस्थापित करावी लागते.

आरबीए या वेळी अधिक कठोर दृष्टीकोन घेईल असे गृहीत धरून, बाजार दोन चक्रांमधील अंतर्निहित फरकांकडे दुर्लक्ष करत होते, जेपी मॉर्गन त्रिकूट संशोधन नोटमध्ये म्हणाले.

जेपी मॉर्गनच्या तीन अर्थतज्ञांनी सांगितले की, ‘असे आहे … बाजार असे गृहीत धरतात की केंद्रीय बँका शेवटच्या चलनवाढीच्या युद्धाशी लढण्याचा प्रयत्न करतील, 2022 च्या अनुभवानंतर दक्षता प्रदर्शित करण्यास उत्सुक आहेत.

युद्धामुळे किमती वाढतील आणि त्याच वेळी आर्थिक वाढ खुंटेल अशी भीती आहे

एएमपीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ शेन ऑलिव्हर म्हणाले की मंगळवारी दर वाढवणे ही वाईट कल्पना असेल

बहुतेक अर्थशास्त्रज्ञांचा असा विश्वास आहे की कर्जदारांना त्यांच्या कर्जाची सेवा देण्यासाठी अधिक पैसे शोधावे लागतील

‘तो भाग काहीसा वेगळा होता, तथापि, त्यात तो शुद्ध पुरवठ्याचा धक्का नव्हता, जागतिक विकास दर पाच टक्के होता.

‘यावेळी अधिक पारंपारिक पुरवठा धक्क्यासाठी नेहमीपेक्षा कठोर भूमिका घेतल्यास वाढीचे परिणाम सरळपणे नकारात्मक दिसतात.’

श्रमिक बाजार अजूनही मजबूत चालू असताना, उपभोग आणि क्षमता वापर यासारखे इतर निर्देशक सहजतेची प्रारंभिक चिन्हे दर्शवत आहेत, असे ते म्हणाले.

फेब्रुवारीमध्ये आरबीएच्या पहिल्या व्याजदर वाढीचा परिणाम अधिकृत डेटा अद्याप दर्शवू शकत नाही.

एएमपीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ शेन ऑलिव्हर सहमत आहेत की मध्य पूर्व युद्धाभोवतीची सर्व अनिश्चितता लक्षात घेता दर वाढवणे ही वाईट कल्पना असेल.

‘आम्हाला वाटते की दरांबाबत काय करायचे हे ठरवण्यापूर्वी मे पर्यंत वाट पाहणे अधिक अर्थपूर्ण आहे, परंतु मध्यंतरी चकचकीत वाटणे सुरू ठेवण्यासाठी,’ तो म्हणाला.

पण तरीही त्याला वाटते की RBA मंगळवारी दर वाढवेल.

चारही मोठ्या बँकांमधील अर्थतज्ज्ञांप्रमाणे.

वेस्टपॅकचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ लुसी एलिस म्हणाले, ‘हेडलाइन चलनवाढीवर तेलाच्या वाढलेल्या किमतींचा परिणाम मोठा आहे परंतु तात्पुरता आहे.

‘RBA चलनविषयक धोरण मंडळाला तरीही प्रतिक्रिया देणे भाग पडेल, विशेषत: मध्यपूर्वेतील संघर्षाचा आत्मविश्वास आणि आर्थिक बाजारपेठेला झालेला फटका आत्तापर्यंत गंभीर झालेला नाही.’