एक्सक्लुझिव्ह- xAI ची विक्री xAI आणि SpaceX गुंतवणूकदारांसाठी कर, आर्थिक आणि कायदेशीर फायद्यांसह येते

0

इको वांग, मिलाना विन आणि मॅट ट्रेसी न्यूयॉर्क, 5 फेब्रुवारी (रॉयटर्स) – एलोन मस्कने SpaceX च्या xAI खरेदीमध्ये सामान्य द्वि-चरण विलीनीकरण प्रक्रिया वापरली ज्याचा भागधारकांना कर लाभ देताना अब्जावधी डॉलर्सच्या कर्जाची परतफेड टाळण्याचा दुहेरी फायदा होता, व्यवहाराशी परिचित लोकांच्या मते. हे XAI कडील कोणत्याही कायदेशीर दायित्वापासून SpaceX चे संरक्षण करते. सोमवारी जाहीर झालेल्या या करारामुळे मस्कच्या अवकाशात डेटा सेंटर्स ठेवण्याच्या महत्त्वाकांक्षेला आर्थिक मदत करण्यासाठी या वर्षाच्या शेवटी सार्वजनिक जाण्याच्या योजनांसह $1.25 ट्रिलियन कंपनी तयार केली आहे. दोन कंपन्यांना एकत्रित करण्याऐवजी आणि संपूर्णपणे एकत्रित ऑपरेशन्स करण्याऐवजी, मस्कने XAI राखून ठेवण्याचा निर्णय घेतला, जे सोशल मीडिया प्लॅटफॉर्म X चालवते आणि SpaceX ची पूर्ण मालकीची उपकंपनी म्हणून Grok चॅटबॉट तयार करते, असे लोक म्हणाले, ज्यांनी नाव न सांगण्यास सांगितले कारण डीलचे तपशील सार्वजनिकरित्या जाहीर केले गेले नाहीत. कॉर्पोरेट M&A मध्ये त्रिकोणी विलीनीकरण म्हणून ओळखला जाणारा दृष्टिकोन, सार्वजनिक-कंपनी व्यवहारांमध्ये कर-कार्यक्षम आणि कायदेशीर एक्सपोजर मर्यादित करण्यासाठी डिझाइन केलेली सामान्यतः वापरली जाणारी रचना आहे, M&A वकील म्हणतात. उपकंपनी म्हणून, xAI चे कर्ज, कायदेशीर उत्तरदायित्व आणि करार कॉर्पोरेट पालकांपासून वेगळे राहतात, ज्यामुळे xAI ला त्याचे ऑपरेशन स्वतंत्रपणे चालवता येते आणि X ला कोणत्याही तपासण्या आणि खटल्यांचा सामना करावा लागू शकतो. ग्रोकने वास्तविक महिला आणि मुलांच्या लैंगिक खोल-बनावट प्रतिमा प्रसारित केल्याच्या आरोपावरून युरोपमध्ये सोशल मीडिया प्लॅटफॉर्मची चौकशी सुरू आहे. एक्स यांनी गेल्या महिन्यात “रोखण्यासाठी पावले उचलली असल्याचे सांगितले [@]जागतिक स्तरावर X वर Grok खाते बिकिनीसारखे कपडे उघड करणाऱ्या वास्तविक लोकांच्या प्रतिमा संपादित करण्यास परवानगी देत आहे आणि “प्रत्येकासाठी X हे सुरक्षित व्यासपीठ बनविण्यास वचनबद्ध आहे.” लॉ फर्म ह्यूजेस हबर्ड अँड रीडचे कॉर्पोरेट वकील गॅरी सायमन म्हणाले: “अधिग्रहणात जेथे लक्ष्य संपते तेथे उपकंपनी खरेदी करणे आवश्यक नसते. पालकांचे दायित्व.” त्यांनी जोडले की उपकंपनीद्वारे नवीन व्यवसाय मिळविण्यासाठी “दायित्वापासून स्टॉकहोल्डर्सचे कॉर्पोरेट इन्सुलेशन हे एक प्रमुख कारण आहे”. SpaceX आणि xAI ने टिप्पणीसाठी केलेल्या विनंतीला प्रतिसाद दिला नाही. कर-मुक्त डील आर्थिकदृष्ट्या, संरचना देखील अधिक अर्थपूर्ण आहे. विलीनीकरणाची रचना करमुक्त म्हणून केली गेली आहे ज्यामुळे ते शेअरहोल्डर्सना करमुक्त पुनर्गठन करू शकतात. या कराराचा भाग म्हणून XAI ची किंमत $250 अब्ज होती आणि प्रत्येक xAI शेअरचे 0.1433 SpaceX शेअरमध्ये रूपांतर होते, रॉयटर्सने पूर्वी सांगितले की, नेवाडामध्ये स्थापन केलेल्या दोन मध्यस्थ कंपन्यांच्या माध्यमातून उपग्रह आणि रॉकेट कंपनीला कोणतेही कर्ज न घेता, सह-संपादन करणे टाळले. विलीनीकरणाच्या वेळी बॉन्डधारकांना परतफेड करणे, 2025 मध्ये जेव्हा आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स कंपनीने 12 अब्ज डॉलर्सचे कर्ज घेतले होते तेव्हा ते XAI चे एकूण कर्ज किती होते हे ठरवू शकले नाही पारंपारिक विलीनीकरणात कर्ज हे “परवानगी धारक” ची तांत्रिक पात्रता पूर्ण करू शकते, ज्यामुळे कर्ज करारामध्ये कोणतेही बदल होत नाहीत. “याचा अर्थ असा आहे की स्पेसएक्सला संलग्न मानले जाते, त्यामुळे नियंत्रण बदलणे आवश्यक नाही.” संरचनेने, तथापि, खरेदीचे नियंत्रण बदलणार नाही याची पूर्णपणे खात्री केली आहे, ज्यामुळे कंपन्यांना व्याजदर उच्च असताना xAI चे कर्ज पुनर्वित्त करावे लागण्यापासून संरक्षण होते, विश्लेषकांनी सांगितले. “त्याची रचना ज्या प्रकारे केली आहे ते पाहता हे डीफॉल्ट ट्रिगर करेल अशी कोणतीही वास्तववादी शक्यता नाही,” वुड्रफ म्हणाले. SpaceX च्या मजबूत आर्थिक पायामुळे ते बॉन्ड्स आधीच उच्च व्यापार करत आहेत. XAI ने गेल्या उन्हाळ्यात $3 अब्ज पाच वर्षांचे रोखे जारी केले जे 12.5% उत्पन्न देतात आणि विलीनीकरणापूर्वी डॉलरवर 107 सेंटवर व्यापार करत होते. गेल्या आठवड्यात रॉयटर्सने प्रथम डील नोंदवल्यानंतर ते 111 वर पोहोचले आणि बुधवारी 113.5 वर व्यापार करत होते. LSEG डेटानुसार, या आठवड्यात सर्व-स्टॉक व्यवहार पूर्ण झाला, ज्यात xAI चे मूल्य $250 अब्ज आणि SpaceX $1 ट्रिलियन आहे, जे इतिहासातील सर्वात मोठे M&A व्यवहार आहे. IPO योजना अप्रभावित या करारामुळे या वर्षाच्या अखेरीस SpaceX च्या अत्यंत अपेक्षित स्टॉक मार्केट पदार्पणाची वेळ लक्षणीयरीत्या कमी होईल अशी अपेक्षा नाही. स्पेसएक्सचे सीएफओ ब्रेट जॉन्सन यांनी गेल्या महिन्यात वॉल स्ट्रीटच्या काही प्रमुख बँकर्सना कंपनीच्या हॉथॉर्न, कॅलिफोर्निया येथील विस्तीर्ण कॉर्पोरेट कॅम्पसमध्ये आमंत्रित केले होते, तेव्हा मीटिंग्जशी परिचित असलेल्या पाच लोकांच्या म्हणण्यानुसार, याचा उल्लेख केला नाही. SpaceX च्या सर्वात अलीकडील आर्थिक परिस्थितीमुळे काही बँकांनी अंदाज लावला की कंपनी $1.5 ट्रिलियन पेक्षा जास्त मूल्यमापन करून $50 अब्ज पेक्षा जास्त उभारू शकते, रॉयटर्सने यापूर्वी अहवाल दिला होता. जॉन्सन आणि SpaceX च्या गुंतवणूकदार संबंध संघाने बँकर्सना जगातील सर्वात मोठा IPO काय अपेक्षित आहे याबद्दल माहिती दिली, 28 जून रोजी मस्कच्या 55 व्या वाढदिवसाच्या आसपास संभाव्य वेळेनुसार, लोकांनी सांगितले. या बैठकींशी परिचित असलेल्या तीन लोकांनी सांगितले की, कंपनीला पुढील पायऱ्यांमधून कसे चालवावे याविषयी कल्पना मांडण्यासाठी प्रमुख वॉल स्ट्रीट बँकांचे अधिकारी उपस्थित होते. कंपनीने त्यांना सांगितले की तथाकथित बेकऑफचे काही विजेते या महिन्यात निवडले जातील, असे दोन लोक म्हणाले, ज्यांनी खाजगी बैठकीत चर्चा करण्यासाठी नाव न सांगण्यास सांगितले. IPO च्या पुढे मोठे अधिग्रहण काहीवेळा अतिरिक्त लेखा आणि नियामक अडथळे आणू शकतात, विशेषतः जर अधिग्रहित व्यवसाय यूएस सिक्युरिटीज नियमांनुसार “महत्त्वपूर्ण” मानला जातो. लक्षणीय सहाय्यक तथापि, सिक्युरिटीज वकिलांनी सांगितले की, जर xAI हे सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज कमिशनच्या 20% महत्त्वाच्या थ्रेशोल्डच्या खाली आले तर, मालमत्ता किंवा उत्पन्न यासारख्या उपायांवर आधारित, ज्यामुळे विलंब होण्याचा धोका कमी होईल. “जर ती ‘महत्त्वपूर्ण उपकंपनी’ चाचणीची पूर्तता करत नसेल, तर SpaceX ला साधारणपणे XAI ची आर्थिक माहिती SEC सोबतच्या IPO फाइलिंगमध्ये समाविष्ट करावी लागणार नाही,” ह्यूजेस हबर्ड आणि रीडचे कॉर्पोरेट वकील सायमन म्हणाले. काही गुंतवणूकदार आयपीओच्या जवळ असलेल्या कोणत्याही अतिरिक्त गुंतागुंतीपासून सावध राहतात. SpaceX च्या ऑपरेशन्समध्ये आधीपासूनच रॉकेट प्रक्षेपण, स्टारलिंकद्वारे उपग्रह ब्रॉडबँड आणि यूएस संरक्षण करार समाविष्ट आहेत. जनरेटिव्ह एआय व्यवसाय आणि सोशल मीडिया प्लॅटफॉर्ममध्ये फोल्डिंग – ज्याला मस्कने असेही म्हटले आहे की तो आर्थिक सेवांमध्ये विस्तार करू इच्छित आहे – कंपनीच्या मूल्यांकनात जटिलता जोडू शकते. “तुम्ही अशा कंपनीची किंमत कशी कराल (जेव्हा) कोणतीही स्पर्धा नसते?” फोर्टुना इन्व्हेस्टमेंटचे सीईओ जस्टस परमार म्हणाले, स्पेसएक्समध्ये इक्विटी असलेली उद्यम भांडवल फर्म, नवीन एकत्रित कंपनीला “समूह” म्हणून संबोधले. तरीही परमार म्हणाले की अनेक गुंतवणूकदार स्वतः मस्कमुळे त्या आव्हानांना तोंड देण्यास इच्छुक आहेत. “लोक त्याच्या (कस्तुरीचे) भविष्य विकत घेण्यास खूप इच्छुक आहेत”, परमार म्हणाले, “(आणि) त्याची अंमलबजावणी करण्याची क्षमता साहजिकच जागतिक दर्जाची आहे. तेच या समूहाच्या उभ्या एकात्मतेला साहजिकच भरपूर खरेदी देईल.” (न्यूयॉर्कमधील इको वांग आणि मिलाना विन, वॉशिंग्टनमधील मॅट ट्रेसी आणि जॉय रूलेट, आणि सॅन फ्रान्सिस्कोमधील क्रिस्टल हू यांनी अहवाल; डॉन कोपेकी आणि मॅथ्यू लुईस यांचे संपादन)

(लेख सिंडिकेटेड फीडद्वारे प्रकाशित केला गेला आहे. शीर्षक वगळता, मजकूर शब्दशः प्रकाशित केला गेला आहे. उत्तरदायित्व मूळ प्रकाशकावर आहे.)