२५
* ECB गुरुवारी पुन्हा होल्डवर राहील * महागाई, वाढीचे जोखीम अद्याप अनिश्चित आहे कारण टॅरिफ प्रभावाची प्रतीक्षा आहे * बाजार पुढच्या वर्षी कपातीवर सट्टा लावत आहेत Yoruk Bahceli आणि Stefano Rebaudo द्वारे लंडन/मिलान ऑक्टोबर 27 (रॉयटर्स) – युरोपियन सेंट्रल बँक पुढील वर्षी पुन्हा होल्डवर ठेवेल की नाही हे निश्चित आहे. नूतनीकृत यूएस-चीन व्यापार तणावामुळे बाजारपेठेत सावधगिरी बाळगली गेली आहे परंतु धोरणकर्त्यांनी डायल हलविण्यासाठी सप्टेंबरपासून पुरेसा डेटा पाहिला नाही, असे अर्थशास्त्रज्ञांचे म्हणणे आहे. बाजारासाठी येथे पाच महत्त्वाचे प्रश्न आहेत: 1/ या आठवड्यात ECB काय करेल? सलग तिसऱ्या मीटिंगसाठी दर 2% धरून ठेवा. सप्टेंबरपासून फारसा बदल झालेला नाही, जेव्हा धोरणकर्त्यांनी सांगितले की ब्लॉकची अर्थव्यवस्था “चांगल्या ठिकाणी” राहिली आहे. त्यांना यूएस टॅरिफ आणि युरोचा पूर्ण प्रभाव दिसणे बाकी आहे, ज्यांच्या 12% वाढीमुळे या वर्षी महागाई कमी होण्याचा धोका आहे, तो घसरला आहे. “ही फक्त एक अंतरिम बैठक आहे. डिसेंबरच्या मध्यात अधिक महत्त्वाची बैठक होईल,” यूबीएसचे प्रमुख युरोपियन अर्थशास्त्रज्ञ रेनहार्ड क्लूस म्हणाले. 2/ महागाई लक्ष्यापेक्षा परत आली आहे. ईसीबी काळजीत आहे का? क्र. युरो झोन चलनवाढ सप्टेंबरमध्ये 2.2% पर्यंत वाढली, एप्रिल नंतर प्रथमच लक्ष्यापेक्षा जास्त, सेवांच्या किमती वाढल्या आणि ऊर्जा खर्चात घट झाली. ते अपेक्षेनुसार होते आणि ECB पुढील वर्षी महागाई 1.7% पर्यंत घसरेल आणि 2027 च्या मध्यापर्यंत लक्ष्यापेक्षा खाली राहील असे दिसते. धोरणनिर्मात्यांना स्थूलमानाने चलनवाढीच्या जोखमींना संतुलित मानले जाते – परंतु अधिक मजबूत चलनवाढीपेक्षा कमकुवत होण्याच्या जोखमीबद्दल अधिक काळजी वाटते, असे ECB सप्टेंबरच्या बैठकीच्या मिनिटांनी सुचवले आहे. “मजबूत युरो आणि चिनी निर्यातीतून होणाऱ्या महागाईच्या आवेगामुळे नजीकच्या काळातील चलनवाढीचे धोके कमी आहेत,” असे बीएनपी परिबास येथील विकसित बाजार अर्थशास्त्राचे प्रमुख पॉल हॉलिंग्सवर्थ म्हणाले, चीन अतिरिक्त निर्यात युरोपमध्ये डंप करण्याच्या जोखमीचा संदर्भ देत आहे. जर्मन उत्तेजनाच्या मागे वरची जोखीम अधिक मध्यम मुदतीची आहे, असेही ते म्हणाले. 3/ व्यापारी पुन्हा पुढच्या वर्षी दर कपातीवर सट्टा का लावत आहेत? अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी चिनी आयातीवरील अतिरिक्त शुल्काचे अनावरण केल्यानंतर, व्यापारातील तणाव वाढला होता जो कमी झाला होता. पुढच्या वर्षी आणखी एक ECB दर कपात होण्याची शक्यता 50% च्या आसपास मनी मार्केटमध्ये आहे, परंतु चौथ्या तिमाहीत अर्थव्यवस्थेला गती मिळत आहे आणि तेलाच्या वाढत्या किमती गेल्या आठवड्यात सुमारे 80% वरून कमी झाल्या आहेत. सप्टेंबरमध्ये, ECB मुळे बाजाराला 2026 च्या दरात कपात करण्यात आली. 4/ आर्थिक अनिश्चितता जास्त आहे. ECB धोरणासाठी याचा अर्थ काय आहे? धोरणकर्त्यांनी पुढील कपातीचे दरवाजे का बंद केले नाहीत हे ते अधोरेखित करते. ईसीबीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ फिलिप लेन यांनी म्हटले आहे की डाउनसाइड जोखीम “किंचित कमी” दर आणि होल्डवर राहण्यासाठी वरच्या घटकांसाठी केस मजबूत करेल. डॉलर फंडिंग कमी झाल्यास युरो झोन बँकांवर दबाव येऊ शकतो, असेही त्यांनी म्हटले आहे. यूएस टॅरिफचा प्रभाव आणि व्यापार तणाव वाढण्याची संभाव्यता हे मुख्य नकारात्मक धोके आहेत, असे अर्थशास्त्रज्ञांनी सांगितले. नवीनतम यूएस-चीन घडामोडी EU च्या 15% टॅरिफ व्यवस्थेच्या आसपासच्या अनिश्चिततेत भर घालतात, असे मॉर्गन स्टॅन्लेचे मुख्य युरोपीय अर्थशास्त्रज्ञ जेन्स आयसेनश्मिट म्हणाले. पुढील युरो सामर्थ्य आणि जर्मन उत्तेजना अपेक्षेपेक्षा मंद गतीने लाथ मारणे देखील आणखी एक कट प्रॉम्प्ट करू शकते, यूबीएसच्या क्लूसने सांगितले. ECB असेही म्हणते की एआय-चालित बाजार मूल्यांकनामुळे जागतिक बाजारपेठेतील अचानक पुनर्मूल्यांकनाचा धोका वाढतो ज्यामुळे युरो झोनला हानी पोहोचू शकते. फ्रान्सच्या अर्थसंकल्पीय अनिश्चिततेमुळे ईसीबीच्या विचारसरणीवर परिणाम होण्याची शक्यता नाही, परंतु शुक्रवारी समाजवाद्यांनी पुन्हा टेबलवर सरकार कोसळले. 5/ युक्रेनला मदत करण्यासाठी गोठवलेल्या रशियन संपत्तीचा वापर करण्याच्या वादात ECB कुठे आहे? याचे कोणतेही अधिकृत म्हणणे नाही, परंतु ECB ला युरोची विश्वासार्हता अशा वेळी नुकसान होऊ इच्छित नाही जेव्हा ते चलनाच्या जागतिक प्रभावाला चालना देण्याची संधी पाहतात. बऱ्याच EU सरकारांना बेल्जियमच्या युरोक्लियर भांडारात अडकलेली रशियन रोकड परिपक्व रशियन बॉण्ड होल्डिंग्समधून ब्लॉकने जारी केलेल्या शून्य-कूपन बाँडमध्ये गुंतवायची आहे, त्यानंतर मिळालेली रक्कम युक्रेनला कर्ज देण्यासाठी वापरायची आहे. रशिया मालमत्तेवर आपला दावा कायम ठेवेल, पूर्णपणे जप्ती टाळेल – सर्वात युरो-नकारात्मक परिस्थिती. रशियाने म्हटले आहे की ते अशा कोणत्याही हालचालीला “वेदनादायक प्रतिसाद” देईल. EU ने प्रक्रियेत आंतरराष्ट्रीय कायद्याचे पालन केले पाहिजे आणि रशियन मालमत्ता आणि रोख रक्कम असलेल्या सर्व देशांनी युक्रेनला त्याचप्रमाणे कर्ज देण्यास प्राधान्य दिले असल्याचे लगार्डे यांनी म्हटले आहे. परंतु गुरुवारी ही कल्पना स्थगित करण्यात आली आणि डिसेंबरमध्ये पुन्हा पाहिली जाईल. सरतेशेवटी, संरक्षण क्षमता आणि युरो झोन भांडवली बाजाराची मर्यादित खोली यासारखे घटक युरोच्या राखीव चलनाच्या स्थितीत अधिक निर्णायक भूमिका बजावतात, असे मॉर्गन स्टॅन्लेच्या आयसेनश्मिट यांनी सांगितले. (लंडनमधील योरूक बहसेली आणि मिलानमधील स्टेफानो रेबाउडो यांनी अहवाल, फ्रँकफर्टमधील बालाझ कोरानी यांचे अतिरिक्त अहवाल; धारा रणसिंघे आणि ॲलिसन विल्यम्स यांचे संपादन)
(लेख सिंडिकेटेड फीडद्वारे प्रकाशित केला गेला आहे. शीर्षक वगळता, मजकूर शब्दशः प्रकाशित केला गेला आहे. उत्तरदायित्व मूळ प्रकाशकावर आहे.)
Source link
