जानेवारीच्या विरामानंतर फेडने व्याजदर पुन्हा वाढवण्याचे दार उघडले (जर चलनवाढ कायम राहिली तर),

0

फेडरल रिझर्व्हचे धोरणकर्ते त्यांच्या जानेवारीच्या बैठकीत व्याजदर कपातीला विराम देण्यामागे व्यापकपणे एकजूट झाले होते परंतु धोरणाच्या भविष्यातील मार्गावर तीव्र फूट पडली आहे, काही अधिकार्यांनी चलनवाढ जिद्दीने उच्च राहिल्यास दर वाढीच्या शक्यतेवर उघडपणे चर्चा केली.

फेडच्या 27-28 जानेवारीच्या फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) बैठकीचे इतिवृत्त, बुधवारी प्रसिद्ध झाले, असे दर्शविते की “जवळजवळ सर्व” सहभागींनी बेंचमार्क फेडरल फंड रेट 4.25% ते 4.5% च्या श्रेणीत स्थिर ठेवण्यास समर्थन दिले असले तरी, पृष्ठभागाखालील वादविवाद एकमताने झालेल्या मतापेक्षा जास्त विवादास्पद होते.

पुढील दर कपातीच्या विरोधात कोण मागे ढकलत आहे?

FOMC मधील एक महत्त्वपूर्ण गट असे सूचित करत आहे की महागाई विरुद्धची लढाई अद्याप जिंकलेली नाही. मिनिट्स उघड करतात की “अनेक सहभागींनी सूचित केले की ते समितीच्या भविष्यातील व्याजदर निर्णयांच्या द्वि-पक्षीय वर्णनास समर्थन देऊ शकतात.” हे अधिकृत रेकॉर्डमधील पहिली स्पष्ट पोचपावती चिन्हांकित करते की मध्यवर्ती बँकेची पुढील वाटचाल कदाचित कपात नसेल, परंतु वाढ होईल.

महागाईवरील प्रगती ठप्प झाल्याबद्दल या गटाची चिंता आहे. वैयक्तिक उपभोग खर्च (PCE) किंमत निर्देशांकासह-फेडचा प्राधान्यकृत चलनवाढ मोजमाप-2% लक्ष्यापेक्षा अंदाजे पूर्ण टक्केवारी बिंदूवर चालत आहे, या अधिकाऱ्यांनी असा युक्तिवाद केला की मीटिंगनंतरच्या स्टेटमेंटमधील भाषेने “फेडरल फंड रेटसाठी लक्ष्य श्रेणीमध्ये वरच्या दिशेने समायोजने जर महागाई स्तरावर राहिली तर योग्य असू शकतात.”

दर कपातीच्या टाइमलाइनसाठी विभाजनाचा अर्थ काय आहे?

अंतर्गत वादविवादाने FOMC ची वेळ आणि भविष्यातील धोरण सुलभतेची आवश्यकता यासंबंधी किमान तीन वेगळ्या शिबिरांमध्ये खंडित केले आहे. मिनिटांनुसार:

स्थिर शिबिर धरा: “काही” सहभागींनी असा युक्तिवाद केला की दर “काही काळासाठी” प्रतिबंधित राहणे आवश्यक आहे तर धोरणकर्ते महागाई आणि आर्थिक क्रियाकलापांवरील स्पष्ट डेटाची वाट पाहत आहेत. या गटाचा एक उपसंच पुढे गेला की, “निसर्गीकरण परत रुळावर आले आहे” असा निश्चित पुरावा मिळेपर्यंत दर कपात अजिबात समर्थनीय असू शकत नाही.

कट वकील: याउलट, “अनेक” अधिकाऱ्यांनी कायम ठेवले की त्यांचा आधारभूत आर्थिक दृष्टीकोन-ज्याने या वर्षी किमतीचा दबाव सतत कमी होण्याची अपेक्षा केली आहे-अजूनही 2025 नंतर पुढील दर कपात समाविष्ट आहेत.

हाईक विचार शिबिर: नमूद केल्याप्रमाणे, “अनेक” इतरांनी द्वि-पक्षीय जोखीम मूल्यमापनासाठी पुढे ढकलले, धोरण पुन्हा कडक करण्याच्या शक्यतेचे दार स्पष्टपणे उघडले.

जानेवारीच्या बैठकीत असहमत मते का आली?

दर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय विरोधाशिवाय नव्हता, जरी तो मतदानाच्या रोस्टरच्या रचनेमुळे अंतिम मतांच्या यादीत दिसून आला नाही. मिनिटांनी नमूद केले आहे की जानेवारीच्या मेळाव्यात धोरणकर्त्यांच्या फक्त “जोडीने” तत्काळ तिमाही-टक्केवारी-पॉइंट दर कपातीचे समर्थन केले.

तथापि, दोन फेडरल रिझर्व्ह गव्हर्नर-क्रिस्टोफर वॉलर आणि मिशेल बोमन-यांनी व्याजदर अपरिवर्तित ठेवण्याच्या विरोधात मतदान केले. ते तात्काळ दर कपातीसाठी कॉल करत नव्हते, परंतु सेंट्रल बँक खूप हळू वागत असल्याचा इशारा दिला. ते म्हणाले की कमकुवत नोकरीच्या बाजारपेठेची चिन्हे रोजगारास समर्थन देण्यासाठी पूर्वीच्या कारवाईची आवश्यकता असू शकतात.

फेड वर्तमान आर्थिक डेटाचा अर्थ कसा लावत आहे?

मध्यवर्ती बँक सध्या 2024 च्या शेवटच्या चार महिन्यांत 75 बेसिस पॉइंट्सच्या संचयी दर कपातीनंतर “थांबा आणि पहा” मोडमध्ये आहे. धोरणकर्त्यांना असे वाटते की धोरणात्मक दर स्थिर ठेवल्याने त्यांना व्यापक अर्थव्यवस्थेवर त्या कपातीच्या मागे पडलेल्या परिणामांचे मूल्यांकन करणे शक्य होते.

मिनिट्स सूचित करतात की बहुतेक अधिका-यांचा विश्वास आहे की वर्षभरात महागाई कमी होईल, कपातीचा मार्ग मोकळा होईल, हा अंदाज चुकीचा असू शकतो अशी स्पष्ट चिंता आहे. चर्चेत मध्यवर्ती बँक प्रतिबिंबित होते जी अत्यंत डेटा-आश्रित आहे, भविष्यातील निर्णय पूर्णपणे इनकमिंग रिपोर्ट्स डिसइन्फ्लेशनरी ट्रेंड किंवा किमतींमध्ये नूतनीकरण वाढ दर्शवतात की नाही यावर पूर्णपणे अवलंबून असतात.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न (FAQ)

प्रश्न: फेडने जानेवारीत दर कमी केले का?

उ: नाही. फेडने 4.25% ते 4.5% दर स्थिर ठेवले. धोरणकर्त्यांच्या फक्त काही “जोडप्यांनी” तात्काळ कपातीचे समर्थन केले.

प्रश्न: दर वाढ प्रत्यक्षात येत आहेत का?

उ: आवश्यक नाही. मिनिटे दर्शवितात की “अनेक” अधिकारी पर्याय खुला ठेवू इच्छितात, परंतु कोणताही निर्णय घेण्यात आलेला नाही. भविष्यातील वाटचाल पूर्णपणे येणाऱ्या महागाई डेटावर अवलंबून असते.

प्रश्न: वॉलर आणि बोमन यांचे मतभेद का होते?

उत्तर: त्यांनी विराम देण्याच्या विरोधात मतदान केले कारण त्यांना नोकरीची बाजारपेठ कमकुवत होण्याची भीती आहे आणि त्यांना रोजगाराच्या संरक्षणासाठी त्वरित दर कपात हवी होती.

प्रश्न: फेड किती महागाई दर पाहत आहे?

A: PCE किंमत निर्देशांकावर आधारित फेड 2% लक्ष्य करते. ते सध्या त्या पातळीपेक्षा सुमारे एक टक्के बिंदू वर चालू आहे.

प्रश्न: आम्हाला पुढची चाल कधी कळेल?

उ: होल्ड कॅम्पचे समाधान करण्यासाठी किमती पुरेशा थंड आहेत की नाही-किंवा वाढीच्या चर्चेचे समर्थन करण्यासाठी पुरेशी गरम आहेत की नाही यावरील संकेतांसाठी बाजार आता आणि मार्च FOMC बैठक दरम्यानच्या प्रत्येक महागाई अहवालाचे विश्लेषण करेल.

अस्वीकरण: ही माहिती वृत्तसंस्थेच्या अहवालातील इनपुटवर आधारित आहे. TSG संबंधित स्त्रोतांद्वारे प्रदान केलेल्या माहितीची स्वतंत्रपणे पुष्टी करत नाही.