फेडचा डिसेंबर दर कपात वाढत्या टॉस-अपसारखा दिसत आहे

10

ॲन सफिर आणि पॅड्राइक हाल्पिन द्वारे सॅन फ्रान्सिस्को/डब्लिन (रॉयटर्स) -या वर्षी दोन अमेरिकन व्याजदर कपातीनंतर चलनवाढीची चिंता आणि श्रमिक बाजारपेठेतील सापेक्ष स्थिरतेची चिन्हे उद्धृत करून, फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणकर्त्यांची वाढती संख्या अधिक सुलभ होण्यावर संयम दर्शवत आहे, ज्यामुळे आर्थिक बाजारातील कर्जाच्या वाढीस मदत होत आहे. डिसेंबर ते 50% च्या खाली. चाकू-धार निर्णय अधोरेखित करण्यासाठी जणू, सॅन फ्रान्सिस्को फेडच्या अध्यक्षा मेरी डेली – आतापर्यंत फेडच्या दर कपातीचे खंबीर समर्थक – यांनी गुरुवारी सांगितले की पुढील धोरण बैठकीच्या चार आठवड्यांपूर्वी कोणताही निर्णय “अकाली” आहे. “माझ्याकडे मोकळे मन आहे, परंतु मी काय विचार करतो यावर मी अंतिम निर्णय घेतलेला नाही आणि मी माझ्या सहकाऱ्यांशी वादविवाद करण्यास उत्सुक आहे,” डॅलीने आयर्लंडमधील डब्लिन येथे एका कार्यक्रमादरम्यान सांगितले. मिनियापोलिस फेडचे अध्यक्ष नील काश्करी, ज्यांनी डेलीप्रमाणेच काही महिन्यांपूर्वी सांगितले होते की या वर्षाच्या अखेरीस तिसरा दर कपात करणे आवश्यक आहे असे त्यांना वाटले होते, त्यांनी अर्थव्यवस्थेतील नवीनतम संकेतांना “मिश्रित” म्हटले आहे, हे संभाव्य संकेत आहे की ते देखील आता कुंपणावर आहेत. “आमच्याकडे चलनवाढीचा दर अजूनही खूप जास्त आहे जो सुमारे 3% वर चालतो,” तो त्याच्या प्रादेशिक फेड बँकेने आयोजित केलेल्या परिषदेत थोडक्यात स्वागत टिपणीत म्हणाला. “अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेतील काही क्षेत्रे उत्तम काम करत आहेत असे दिसते. कामगार बाजारातील काही क्षेत्रांवर दबाव आहे असे दिसते.” अल्पकालीन व्याजदर फ्यूचर्स, Fed धोरणासाठी आर्थिक बाजाराच्या अपेक्षांचे सर्वोत्तम रिअल-टाइम गेज, आता 47% शक्यता प्रतिबिंबित करते की दर-सेटिंग फेडरल ओपन मार्केट कमिटी 10 डिसेंबर रोजी कर्ज घेण्याच्या खर्चात घट करेल, जेव्हा Fed 2025 ची शेवटची पॉलिसी मीटिंग पूर्ण करेल. या आठवड्याच्या सुरुवातीला करारांनी 67% कपात होण्याची शक्यता दर्शविली होती. कॉलिन्स म्हणतात की ती अधिक सुलभ करण्याबद्दल संकोच करत आहे बोस्टन फेडच्या अध्यक्षा सुसान कॉलिन्स यांच्याकडून दर-कटिंग पॉजच्या गरजेला नवीनतम होकार मिळाला, ज्यांनी बुधवारी सांगितले की तिला नजीकच्या काळात अतिरिक्त सुलभतेसाठी “तुलनेने उच्च बार” दिसत आहे. “उल्लेखनीय श्रम बाजाराच्या ऱ्हासाचा पुरावा नसताना, मी धोरण अधिक सुलभ करण्यास संकोच करेन, विशेषत: सरकारच्या बंदमुळे चलनवाढीची मर्यादित माहिती दिल्यास,” कॉलिन्स यांनी बोस्टनमधील बँकर्स परिषदेत सांगितले की, पॉलिसी रेट काही काळासाठी “होल्डवर” ठेवण्याची आवश्यकता असेल. या वर्षी फेडच्या दोन्ही दर कपातीसाठी मत देणाऱ्या कॉलिन्सच्या असामान्यपणे बोथट टिप्पण्या, यूएस मध्यवर्ती बँकेत अधिक खोल विभाजन सुचवतात आणि कर्ज घेण्याच्या खर्चात आणखी एक कपात करण्याबद्दल एकमत नसल्याकडे निर्देश करतात. फेड चेअर जेरोम पॉवेल यांनी दोन आठवड्यांपूर्वी त्या आव्हानांना ध्वजांकित केले जेव्हा सेंट्रल बँकेने 3.75% -4.00% श्रेणीत आपला धोरण दर कमी केला. डिसेंबर 9-10 च्या धोरण बैठकीत आणखी एक दर कपात, ते म्हणाले, “फारपासून” खात्रीशीर आहे, विशेषत: जेव्हा अधिकृत डेटाचा अभाव म्हणजे अर्थव्यवस्थेच्या वास्तविक स्थितीवर कमी दृश्यमानता. कॉलिन्सच्या टीकेनंतर आणि बुधवारी व्हाईट हाऊसच्या मार्गदर्शनानंतर, यूएस सरकार पुन्हा उघडल्यानंतरही, अधिकृत चलनवाढ आणि कामगार बाजार डेटा फेडच्या पुढील बैठकीसाठी वेळेत प्रकाशित केला जाऊ शकत नाही, जर कधी, तर, वित्तीय बाजारांनी पुढील महिन्यात धोरण दरात आणखी एक तिमाही-टक्केवारी-पॉइंट कपात करण्यावर पूर्वीच्या ठाम सट्टेपासून मागे हटले. डिसेंबरच्या बैठकीत अधिक मतभेद संभवतात डिसेंबरमध्ये कोणताही निर्णय असो, पॉवेलला गेल्या महिन्यात दर कपातीच्या विरोधात असलेल्या दोन मतांपेक्षा जास्त मतभेदांचा सामना करावा लागू शकतो, जेव्हा कॅन्सस सिटी फेडचे अध्यक्ष जेफ्री श्मिड म्हणाले की भारदस्त चलनवाढ आणखी सुलभ होण्याविरुद्ध युक्तिवाद केला आणि फेड गव्हर्नर स्टीफन मिरन यांनी अर्ध्या टक्क्यांपेक्षा जास्त वेगाने कपात करण्याची मागणी केली. मोठ्या प्रमाणावर कौतुक केले. तेव्हापासून, दरांवर मत देणाऱ्या 12 फेड धोरणकर्त्यांपैकी इतरांनी पुढील कपातीबद्दल सावधगिरी बाळगण्याचे संकेत दिले आहेत. त्यामध्ये सेंट लुई फेडचे अध्यक्ष अल्बर्टो मुसलेम यांचा समावेश आहे, ज्यांना धोरण खूप सोपे झाल्याबद्दल काळजी वाटत होती आणि फेडचे उपाध्यक्ष फिलिप जेफरसन, ज्यांनी सांगितले की अधिकृत डेटा व्हॅक्यूम लक्षात घेता हळूहळू पुढे जाणे विशेषतः विवेकपूर्ण आहे. अटलांटा फेडचे अध्यक्ष राफेल बोस्टिक आणि क्लीव्हलँड फेडचे अध्यक्ष बेथ हॅमॅक यांच्यासह नॉन-व्होटिंग फेड धोरणकर्त्यांनीही दर स्थिर ठेवण्यास प्राधान्य दिले आहे. “बोस्टन फेडचे अध्यक्ष कॉलिन्स यांनी डिसेंबरच्या कपातीच्या विरोधात स्पष्टपणे बोलण्याचा निर्णय घेतल्याने FOMC मधील खोल विभाजनांचे व्यवस्थापन करण्यासाठी पॉवेलच्या संघर्षाबद्दल आमच्या चिंतेची पातळी वाढते आणि दरांच्या मार्गावर अतिरिक्त अनिश्चितता निर्माण होते,” Evercore ISI चे उपाध्यक्ष कृष्णा गुहा यांनी गुरुवारी एका नोटमध्ये लिहिले. पॉवेलच्या नेतृत्वाखालील फेडने दर कमी केल्यास, त्यांनी लिहिले की, कॉलिन्स आणि मुसलेम आणि त्याव्यतिरिक्त शिकागो फेडचे अध्यक्ष ऑस्टन गुल्सबी किंवा फेड गव्हर्नर मायकेल बार यांच्या मतभेदात श्मिड सामील होऊ शकतो. FOMC ने दर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय घेतल्यास, मिरानला फेडच्या इतर ट्रम्प-नियुक्त गव्हर्नर, क्रिस्टोफर वॉलर आणि मिशेल बोमन यांच्या मतभेदात सामील होऊ शकते, ज्या दोघांनीही सुलभ धोरणासाठी युक्तिवाद केला आहे. आर्थिक डेटा निर्णायक नाही खाजगी क्षेत्राद्वारे प्रकाशित केलेला आणि ऑक्टोबरपासून फेडच्या स्वतःच्या सर्वेक्षणांमधून प्राप्त केलेला डेटा दोन्ही बाजूंच्या युक्तिवादांना चालना देऊ शकतो. यूएस कंपन्या ऑक्टोबरच्या अखेरीस आठवड्यातून 11,000 हून अधिक नोकऱ्या कमी करत आहेत, असे पेरोल प्रोसेसर एडीपीने मंगळवारी सांगितले. दरम्यान, TLR ॲनालिटिक्स म्हणतात की त्याचा विक्रीकर प्रसार निर्देशांक आर्थिक चेतावणी चिन्हे फेकून देत नाही. “विक्री कर प्राप्ती जोरदार आहे आणि दोन महिन्यांची सरासरी 50% च्या वर आहे,” असे तेथील विश्लेषकांनी सांगितले. महागाईवरील खाजगी डेटा येणे कठीण आहे. अपोलोचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ टॉरस्टेन स्लोक यांचा अंदाज आहे की, ग्राहक किंमत निर्देशांक बनवणाऱ्या ५५% वस्तूंच्या किमती, महागाईचे सर्वोत्कृष्ट मोजमाप, ३% पेक्षा वेगाने वाढत आहेत. फेडचे 2% महागाईचे लक्ष्य आहे. “हेच कारण आहे की फेडला डिसेंबरमध्ये व्याजदर कपात करणे कठीण आहे,” स्लोकने बुधवारी लिहिले. (ॲन सफिरद्वारे अहवाल; पॉल सिमाओचे संपादन)

(लेख सिंडिकेटेड फीडद्वारे प्रकाशित केला गेला आहे. शीर्षक वगळता, मजकूर शब्दशः प्रकाशित केला गेला आहे. उत्तरदायित्व मूळ प्रकाशकावर आहे.)