CFTC मार्गदर्शनामुळे क्रीडा अंदाज बाजारांचे निरीक्षण आणि कायदेशीरपणा यावर वाद सुरू होतो
यूएस मधील अंदाज बाजारांना नुकतेच नियामकांकडून स्पष्ट संकेत मिळाले की हे क्षेत्र वेगाने विस्तारत आहे आणि फेडरल निरीक्षण टप्प्याटप्प्याने पुढे जात आहे.
गुरुवारी (१२ मार्च), यूएस कमोडिटी फ्युचर्स ट्रेडिंग कमिशनच्या (सीएफटीसी) डिव्हिजन ऑफ मार्केट ओव्हरसाइटने नवीन मार्गदर्शन इव्हेंट-आधारित डेरिव्हेटिव्ह किंवा बाजार, क्रीडा, राजकारण आणि इतर वास्तविक-जगातील परिणामांशी संबंधित करारांसह संबोधित करणे. प्रेडिक्शन मार्केट्समध्ये रुची वाढत असताना आणि जसजशी ॲडव्हायझरी येते क्रिप्टो-केंद्रित व्यापार या प्रकारच्या उत्पादनांची सूची वाढवणारी ठिकाणे एक्सप्लोर करत आहेत.
अंदाज बाजार हे आर्थिक बाजारपेठेतील सर्वात रोमांचक नवकल्पनांपैकी एक आहे. तरीही खूप वेळ, द @CFTC लाखो अमेरिकन वापरत असलेल्या या बाजारपेठांसाठी मार्गदर्शन करण्यात अयशस्वी ठरले आहे. हे आज संपत आहे.
एजन्सी काय पावले उचलत आहे ते येथे वाचा
…
— माइक सेलिग (@चेअरमनसेलिग) १२ मार्च २०२६
दस्तऐवज बाजारपेठेतील वाढत्या लोकप्रियतेची कबुली देतो परंतु कडक पाळत ठेवणे, मजबूत अनुपालन प्रणाली आणि स्पष्ट करार डिझाइनच्या गरजेवरही भर देतो. इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट्सची यादी करणाऱ्या एक्सचेंजेसची बारकाईने तपासणी करण्याच्या एजन्सीच्या इराद्याला देखील ते सूचित करते. CFTC चेअरमन यांनी X वर लिहिले: “अंदाज बाजार येथे राहण्यासाठी आहेत आणि माझ्या नेतृत्वाखाली, मी या मार्केटवरील एजन्सीच्या अधिकारक्षेत्राचे रक्षण करीन आणि त्यांना यूएसमध्ये भरभराट करू देईन.”
तथापि, कायदेतज्ज्ञांचे म्हणणे आहे की क्रीडा-संबंधित अंदाज बाजारासाठी सल्लागाराचे दूरगामी परिणाम होऊ शकतात, विशेषत: फेडरल नियामक बाजाराच्या अखंडतेबद्दल व्यावसायिक क्रीडा लीगशी अधिक थेट बोलू लागतात.
नवीन CFTC मार्गदर्शनासह क्रीडा अंदाज बाजार मुख्य प्रवाहात जात आहेत
प्रेडिक्शन मार्केट्स व्यापाऱ्यांना वास्तविक-जागतिक घटना घडेल की नाही यावर अंदाज लावण्यासाठी जागा देतात. निवडणुकीचे निकाल, आर्थिक निर्देशक, धोरणात्मक निर्णय किंवा क्रीडा स्पर्धांचे निकाल यांवर करारांची रचना केली जाऊ शकते.
CFTC च्या मते, या बाजारपेठा लोकांमध्ये झपाट्याने आकर्षित होत आहेत.
सल्लागारात, कर्मचाऱ्यांनी लिहिले आहे की: “अमेरिकन लोकांमध्ये अंदाज बाजार… एक आर्थिक मालमत्ता वर्ग आणि बातम्या मीडिया, स्पोर्ट्स लीग, वित्तीय संस्था आणि दैनंदिन अमेरिकन लोकांसाठी विश्वसनीय माहितीचा सिद्ध स्रोत म्हणून लोकप्रियतेत वेगाने वाढ होत आहे.”
सहभागी व्यापार साधने इव्हेंट करार म्हणून ओळखले जातात. हे डेरिव्हेटिव्ह्ज विशिष्ट परिणाम उद्भवतात की नाही यावर आधारित पैसे देतात.
कायदेशीर दृष्टिकोनातून, CFTC म्हणते की यापैकी बरेच करार डेरिव्हेटिव्ह कायद्यांतर्गत येतात कारण त्यांचे मूल्य “घटना घडणे, न घडणे किंवा त्याची व्याप्ती” यावर अवलंबून असते. परिणामी, जेव्हा ते नियमन केलेल्या डेरिव्हेटिव्ह एक्स्चेंजवर सूचीबद्ध केले जातात, तेव्हा ते एजन्सीच्या अधिकारक्षेत्रात येतात.
क्रिप्टो-आधारित ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म आणि विकेंद्रित वित्त प्रकल्प वास्तविक-जगातील परिणामांशी जोडलेल्या इव्हेंट मार्केटसह प्रयोग करत असताना अशा वेळी ती भूमिका अधिक मजबूत करते.
नियामक अधिकाधिक परवानगी देण्यास इच्छुक आहेत अंतराळातील नाविन्य.
एक्सचेंजेस अनुपालन ओझे का वाहतात
सल्लागारात असेही म्हटले आहे की बाजार निष्पक्ष आणि हाताळणीस प्रतिरोधक राहतील याची प्राथमिक जबाबदारी एक्सचेंज स्वतःच घेते.
CFTC एक्सचेंजचे वर्णन “फ्रंट-लाइन रेग्युलेटर” म्हणून करते. व्यावहारिक भाषेत, याचा अर्थ असा आहे की व्यापाराच्या ठिकाणांनी सतत क्रियाकलापांचे निरीक्षण केले पाहिजे, गैरवापराच्या विरूद्ध नियमांची अंमलबजावणी केली पाहिजे आणि करार सूचीबद्ध होण्यापूर्वी कायदेशीर आवश्यकता पूर्ण केल्या पाहिजेत.
कमिशनने यावर जोर दिला आहे की एक्सचेंजेसने फक्त अशा उत्पादनांची यादी केली पाहिजे जी “फेरफार करण्यास सहज संवेदनाक्षम नाहीत.”
फ्रंट-लाइन रेग्युलेटर म्हणून, डीसीएम सक्रिय असले पाहिजेत, त्यांनी प्रत्येक उत्पादनाची विशिष्ट वैशिष्ट्ये आणि गुणधर्म लक्षात घेऊन, त्यांनी सूचीबद्ध केलेल्या सर्व उत्पादनांवर योग्य पाळत ठेवणे आणि व्यापाराचे निरीक्षण करणे सुनिश्चित करणे आवश्यक आहे.
CFTC कर्मचारी सल्लागार, बाजार निरीक्षण विभाग
त्या मानकांची पूर्तता करण्यासाठी, एक्स्चेंजने रिअल टाइममध्ये ट्रेडिंग क्रियाकलापांचे निरीक्षण करणे आणि हेराफेरी किंवा इनसाइडर ट्रेडिंगचे संकेत देणारे संशयास्पद नमुने ओळखणे अपेक्षित आहे. त्यांनी किंमत विकृती किंवा सेटलमेंट फेरफार रोखणाऱ्या प्रणाली देखील लागू केल्या पाहिजेत. कलशीने एक रिलीझ केल्याने हे येते जाहिरात असे सांगून की हे एक नियमन केलेले एक्सचेंज आहे जे मृत्यूवर इनसाइडर ट्रेडिंग किंवा मार्केटला परवानगी देत नाही पॉलिमार्केटने पलांटीरशी हातमिळवणी केली आहे क्रीडा अंदाज बाजारांमध्ये संशयास्पद क्रियाकलाप शोधण्यासाठी डिझाइन केलेली एक मॉनिटरिंग सिस्टम तयार करणे.
इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट अनेकदा मालमत्तेच्या वितरणाऐवजी रोखीने सेटलमेंट करतात. व्यापाऱ्यांना इव्हेंटच्या अंतिम निकालावर आधारित पेआउट प्राप्त होतो.
तथापि, रचना जोखीम निर्माण करू शकते. सहभागी अंतर्निहित घटनेवर प्रभाव टाकण्याचा प्रयत्न करू शकतात किंवा सेटलमेंट निश्चित करण्यासाठी वापरलेल्या डेटामध्ये फेरफार करू शकतात.
त्या शक्यतेमुळे, नियामक स्पष्ट सेटलमेंट नियम आणि विश्वसनीय डेटा स्रोतांची आवश्यकता दर्शवतात.
सल्लागार CFTC च्या स्व-प्रमाणीकरण फ्रेमवर्कचा देखील पुनरुच्चार करते, जे एक्सचेंजेसना नवीन डेरिव्हेटिव्ह्ज त्वरीत सादर करण्यास अनुमती देते. कमोडिटी एक्स्चेंज कायद्यानुसार करार सबमिट केल्यावर आणि प्रमाणित केल्यावर, कमिशन हस्तक्षेप करत नाही तोपर्यंत तो पुढच्या व्यावसायिक दिवसापासून व्यापार सुरू करू शकतो.
असे असले तरी, नियामकांना नंतर नियामक मानकांचे उल्लंघन करणारे करार थांबवण्याचा किंवा त्यात सुधारणा करण्याचा अधिकार असतो.
क्रीडा अंदाज बाजार आणि CFTC हाताळणी कोंडी
सल्लागार क्रीडा-संबंधित इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्टवर लक्षणीय लक्ष केंद्रित करते, जेथे हाताळणीच्या जोखमींची कल्पना करणे सोपे असू शकते.
खेळादरम्यान एकाच खेळाडूच्या कृती, रेफरी निर्णय किंवा वेगळ्या घटनेशी जोडलेले करार उच्च जोखीम दर्शवू शकतात. उदाहरणार्थ, दुखापती, खेळासारखे वर्तन, रेफ्री कॉल्स किंवा गेममधील भांडणांच्या आसपास रचना केलेली बाजारपेठ काही व्यक्तींच्या वर्तनावर अवलंबून असू शकते.
सीएफटीसी चेतावणी देते की या प्रकारच्या बाजारपेठांमुळे “फेरफार किंवा किंमत विकृतीची उच्च क्षमता निर्माण होऊ शकते.”
त्या चिंतांचे निराकरण करण्यासाठी, मेमो म्हणते देवाणघेवाणीने क्रीडा लीगशी समन्वय साधला पाहिजे आणि क्रीडा-संबंधित करार डिझाइन करताना अखंडता युनिट्स. त्यामध्ये डेटा-सामायिकरण करार, आतील सहभागावरील निर्बंध आणि बाजार सेटल करण्यासाठी अधिकृत लीग डेटावर अवलंबून असणे समाविष्ट असू शकते.
आयोगाने असेही नमूद केले आहे की ते या मुद्द्यांवर आधीपासूनच व्यावसायिक क्रीडा लीगशी चर्चा करत आहे. ही संभाषणे सूचित करतात की क्रीडा-संबंधित इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट्स कसे चालतात हे तयार करण्यात नियामक मोठी भूमिका बजावू शकतात.
हा विकास राज्य-नियंत्रित स्पोर्ट्सबुकसाठी लँडस्केप गुंतागुंतीत करू शकतो, जे आधीपासून स्पोर्ट्स वेजिंग नियंत्रित करणाऱ्या वेगळ्या नियामक फ्रेमवर्क अंतर्गत कार्यरत आहेत.
कायदेशीर निरीक्षकांचे म्हणणे आहे की सल्लागार फेडरल डेरिव्हेटिव्ह नियामक आणि सध्या युनायटेड स्टेट्समधील स्पोर्ट्स बेटिंगवर देखरेख करणारी राज्य-आधारित प्रणाली यांच्यातील तणाव वाढवू शकतो.
कायदेतज्ज्ञ पुढे संघर्ष पाहतात
मार्गदर्शनाने आधीच कायदेशीर विश्लेषकांचे लक्ष वेधले आहे जे जुगार कायदा आणि क्रीडा सट्टेबाजीचे नियमन करतात.
कायदेशीर गेमिंग तज्ज्ञ, डॅनियल वॉलाच म्हणाले की, इतर नियम लागू असतानाही, डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये क्रीडा-संबंधित इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट्स संभाव्यत: अनुज्ञेय असल्याचे सल्लागाराने मान्य केले आहे.
“पूर्वसूचना बाजारांवरील CFTC सल्लागार ‘क्रीडा-संबंधित इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट्स’ वर ‘डीसीएम तत्त्व 3 शी सुसंगत’ म्हणून एजन्सीचे इम्प्रिमेटर ठेवते, नियम 40.11(a)(1) ‘गेमिंग’शी संबंधित इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट्सवर नियामक बंदी (अद्यापही लागू आहे.’ न्यायालयीन लढाई 2.0 अपरिहार्य वाटते.
टिप्पणी विद्यमान नियम आणि नवीन सल्लागार भाषा यांच्यातील संभाव्य संघर्षावर प्रकाश टाकते. नियम 40.11 मध्ये अजूनही गेमिंगशी संबंधित इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्टवर निर्बंध आहेत, खेळाशी संबंधित डेरिव्हेटिव्ह्जला व्यवहारात कसे वागवले जाईल याबद्दल प्रश्न सोडले आहेत.
माजी CFTC जनरल समुपदेशक रॉब श्वार्ट्झ यांनी देखील सल्लागाराच्या महत्त्वाकडे लक्ष वेधले.
“माझ्या मते, डीएमओ सल्लागार आजच्या दोन प्रकाशनांपैकी अधिक बातमीदार आहे. हे बाजारातील गैरवर्तनाच्या संभाव्यतेवर आयोगाचे तीव्र लक्ष दर्शविते आणि सध्या इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्टचे मूल्यांकन करण्यासाठी प्राप्त होत असलेल्या डीसीएमकडून अधिक माहितीची आवश्यकता असू शकते.”
श्वार्ट्झची टिप्पणी सूचीसाठी इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट सबमिट करताना एक्सचेंजेस पुरेसा तपशील देत आहेत की नाही याबद्दल आयोगाच्या वाढत्या चिंतेचा पुनरुच्चार करतात.
नियामक तणाव कायम आहे
जरी सल्लागार अंदाज बाजारासाठी पुढे जाण्याचा मार्ग दर्शविते, तरीही अनेक निराकरण न झालेले मुद्दे शिल्लक आहेत.
एक आव्हान समाविष्ट आहे अंतर्गत माहिती. वास्तविक-जगातील घटनांशी जोडलेले सहभागींना गैर-सार्वजनिक ज्ञान असू शकते जे कराराच्या परिणामांवर प्रभाव टाकू शकते. खेळाडूंना दुखापतींबद्दल माहिती मिळण्याआधीच कळू शकते, राजकीय कर्मचारी धोरणात्मक निर्णयांचा अंदाज लावू शकतात आणि कॉर्पोरेट आतल्यांना आगामी घोषणांबद्दल माहिती असू शकते.
अशा माहितीचा प्रवाह शोधणे आणि पोलिसांवर कारवाई करणे कठीण होऊ शकते.
अधिकारक्षेत्रातील तणावही कायम आहे क्रिप्टोकरन्सी प्लॅटफॉर्म आणि विकेंद्रीकृत व्यापार प्रणाली यांच्याशी भविष्य सांगणारे बाजार अधिकाधिक एकमेकांना छेदतात. काही उत्पादने डेरिव्हेटिव्ह, सिक्युरिटीज किंवा जुगाराची साधने म्हणून वर्गीकृत केली जावीत याविषयी नियामक असहमत असू शकतात.
CFTC देखील पुनरुच्चार करते की काही इव्हेंट कॉन्ट्रॅक्ट्स “सार्वजनिक हिताच्या विरुद्ध” मानल्या गेल्यास ते प्रतिबंधित केले जाऊ शकतात. युद्ध, दहशतवाद किंवा हत्या यांचा समावेश असलेले करार.
तरीही, सल्लागार अंदाज बाजाराच्या भविष्याबद्दल सामान्य सिग्नल पाठवते.
फेडरल रेग्युलेटर डेरिव्हेटिव्ह इंडस्ट्रीचा कोपरा असला तरीही कायदेशीर, बारकाईने निरीक्षण करून उदयास येणाऱ्या एक्स्चेंजला पारंपारिक सट्टेबाजीच्या किमतीत येत असले तरीही हाताळत आहेत.
वैशिष्ट्यीकृत प्रतिमा: कॅनव्हा
पोस्ट CFTC मार्गदर्शनामुळे क्रीडा अंदाज बाजारांचे निरीक्षण आणि कायदेशीरपणा यावर वाद सुरू होतो वर प्रथम दिसू लागले वाचा.
