विश्लेषण-‘सॉफ्टवेअर-मॅगेडॉन’ गुंतवणूकदारांना सौदा-शिकार सोडते परंतु सावध

3

न्यू यॉर्क, 5 फेब्रुवारी (रॉयटर्स) – वॉल स्ट्रीटचे “सॉफ्टवेअर-मॅगेडन” स्नोबॉलिंग करत आहे. आता गुंतवणुकदार वादविवाद करत आहेत की मारलेल्या समभागांना उबदार करण्याची वेळ आली आहे. सॉफ्टवेअर उद्योगाचा परिणाम, ज्यामध्ये अलीकडील बुल मार्केटमधील मूठभर स्वाक्षरी समभागांचा समावेश आहे, कृत्रिम बुद्धिमत्तेमुळे संभाव्य व्यत्ययाबद्दल वाढती चिंता प्रतिबिंबित करते, कारण गुंतवणूकदार या क्षेत्राला समजल्या जाणाऱ्या विजेत्यांमध्ये आणि पराभूतांमध्ये विभागत आहेत. अलिकडच्या वर्षांत बहुतेक मागे पडलेल्या इतर बाजार क्षेत्रांसाठी गुंतवणूकदारांनी टेक होल्डिंग कमी केल्यामुळे अस्थिरता देखील येते, तर गुंतवणूकदार कॉर्पोरेट कमाईच्या हंगामाच्या मध्यभागी तिमाही अपडेट्सची प्रतीक्षा करतात ज्यामुळे मालमत्तेच्या किमती आणखी हलू शकतात. “गेल्या तिमाहीत वादातीतपणे सुरू झालेला सेलऑफ, AI च्या विघटनकारी शक्तीला जागृत करण्याचे प्रकटीकरण आहे…,” जेम्स सेंट ऑबिन, ओशन पार्क ॲसेट मॅनेजमेंट, कॅलिफोर्नियातील सांता मोनिका येथील मुख्य गुंतवणूक अधिकारी म्हणाले. “कदाचित ही एक अतिप्रतिक्रिया आहे, परंतु धोका खरा आहे आणि त्याचे मूल्यमापन करणे आवश्यक आहे.” S&P 500 सॉफ्टवेअर आणि सेवा निर्देशांक गेल्या आठवड्यात 13% घसरला आहे, त्या काळात Intuit, ServiceNow आणि Oracle सारख्या कंपन्यांमध्ये मोठ्या घसरणीमुळे बाजार भांडवल $800 अब्ज पेक्षा जास्त कमी झाले आहे. एकूण S&P 500 च्या सापेक्ष, एव्हरकोर ISI इक्विटी स्ट्रॅटेजिस्ट्सच्या म्हणण्यानुसार, डॉट-कॉम बबल फुटण्याच्या परिणामादरम्यान, सॉफ्टवेअर समूहाने मे 2002 पासून मंगळवारपर्यंत तिची सर्वात वाईट तीन महिन्यांची कामगिरी केली. या तीव्र घसरणीने तांत्रिक सिग्नल बंद केले आहेत जे गटासाठी किमान तात्पुरते तळ सूचित करू शकतात आणि काही पोर्टफोलिओ व्यवस्थापकांनी मारलेल्या नावांची माफक खरेदी केली आहे. तथापि, गुंतवणूकदारांनी सर्व-स्पष्ट चिन्ह घोषित करण्यास टाळाटाळ केली. “या नावांमध्ये काही दीर्घकालीन मूल्य आहे आणि ते अशा ठिकाणी पोहोचले आहेत जिथे मला वाटते की ते अधिक आकर्षक दिसत आहेत,” जेक सेल्ट्झ म्हणाले, मिनियापोलिसमधील ऑलस्प्रिंग ग्लोबल इन्व्हेस्टमेंट्सचे पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक, जे अलीकडच्या काही महिन्यांत ServiceNow आणि Monday.com यासह काही होल्डिंग्समध्ये “मार्जिनवर” जोडत आहेत. सेल्ट्झ म्हणाले की ते उत्प्रेरक अधिक आक्रमकपणे खरेदी करण्यासाठी प्रतीक्षा करत आहेत, जसे की सॉफ्टवेअर कंपन्या मजबूत एआय-संबंधित उत्पादन महसूल किंवा एंटरप्राइझ ग्राहकांकडून अधिक घोषणा करतात की ते असे सॉफ्टवेअर तैनात करत आहेत. टेक स्टॉक्सपासून दूर जाणे अँथ्रोपिकच्या क्लॉड लार्ज लँग्वेज मॉडेलच्या नवीन टूलच्या परिणामांबद्दल भीतीने अस्थिरतेचा नवीनतम चढाओढ सुरू केला आहे, ज्याला सॉफ्टवेअर दिग्गज मायक्रोसॉफ्टच्या निराशाजनक कमाईच्या अहवालांनी जोडले आहे. S&P 500 सॉफ्टवेअर निर्देशांक ऑक्टोबरच्या अखेरीस त्याच्या अलीकडील शिखरापासून सुमारे 25% खाली आहे – ज्या कालावधीत S&P 500 थोडे बदलले आहे. ऑप्शन्स ट्रेडर्सनी खराब झालेल्या सॉफ्टवेअरच्या नावांचा शोध घेण्याची भूक दाखवली नाही. “हे सॉफ्टवेअर-मॅगेडॉन आहे,” आर्ट होगन, बी रिले वेल्थचे मुख्य मार्केट स्ट्रॅटेजिस्ट म्हणाले. तंत्रज्ञानाच्या नावांपासून दूर असलेल्या आणि ग्राहक स्टेपल्स, ऊर्जा आणि औद्योगिक यांसारख्या इतर क्षेत्रातील मूल्य आणि दर्जेदार स्टॉक्समध्येही सॉफ्टवेअरच्या नावांची मोठी घसरण होते, ज्यांना ऑक्टोबर 2022 मध्ये सुरू झालेल्या बुल मार्केटमध्ये तंत्रज्ञानापेक्षा कमी पसंती मिळाली होती. सॉफ्टवेअर आणि टेक कंपन्यांमध्ये क्रॅश,” रिसर्च एफिलिएट्सचे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी जिम मास्टुर्जो म्हणाले. पतनानंतर मूल्य शोधत आहे की ते मूल्य आता सॉफ्टवेअरमध्ये आढळते की नाही हा वाद गुंतवणूकदारांसमोर आहे. या वर्षातील आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या नकारांपैकी Intuit, ServiceNow आणि Salesforce हे आहेत. “मॅग्निफिसेंट सेव्हन” मेगाकॅप समभागांमध्ये मायक्रोसॉफ्ट या वर्षी सर्वात वाईट कामगिरी करणारा आहे. या आठवड्यात झालेल्या इतर तीव्र घटांमध्ये तंत्रज्ञान आणि सामग्री कंपनी थॉमसन रॉयटर्सचा समावेश आहे, ज्याची मालकी वेस्टलॉ कायदेशीर डेटाबेस आणि रॉयटर्स न्यूज एजन्सी आहे. साउथ कॅरोलिना येथील ग्रीनवुड कॅपिटलचे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी वॉल्टर टॉड म्हणाले की, सॉफ्टवेअरच्या घोटाळ्याचा अर्थ तांत्रिक आधारावर समूह जास्त विकला जात असल्याचे दिसून येत आहे, असे सुचविते की ते “किमान जवळच्या मुदतीच्या तळाशी” आहे. त्याच्या फर्मने अलीकडच्या काही दिवसांत ServiceNow आणि Microsoft च्या शेअर्सची थोडीफार खरेदी केली आहे. सॉफ्टवेअरवर “बेट द फार्म” शोधत नसताना, “मला वाटते की ते मूल्य सादर करण्यास सुरवात करत आहे,” टॉड म्हणाले. “मला वाटत नाही की या परिस्थितीत एआय सोल्यूशनसाठी विद्यमान सॉफ्टवेअर इन्फ्रास्ट्रक्चरची घाऊक बदली वास्तववादी आहे.” हर्टल, कॅलाघन अँड कंपनीचे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी ब्रॅड काँगर म्हणाले की, त्यांनी SAP, Adobe आणि Intuit या समभागांच्या संभाव्य खरेदीचे वजन करणे सुरू केले आहे ज्यांना विक्रीचा मोठा फटका बसला आहे. “तुम्ही असा तर्क करू शकता की ते बाऊन्समुळे आहेत.” परंतु तो पुढे म्हणाला की तो सध्याच्या स्तरावर खरेदीदार बनण्यास तयार नाही कारण तो “सर्वात वाईट धोक्याची किंमत असलेल्या पातळीवर पोहोचला आहे याबद्दल ते आरामदायक नाही.” काही गुंतवणूकदारांसाठी, कमी किमतीच्या डीपसीक एआय मॉडेलच्या उदयामुळे गेल्या वर्षी झपाट्याने झालेल्या घसरणीप्रमाणेच परिणाम झाला, ज्यामुळे एआय आर्थिक परिसंस्थेबद्दल प्रश्न निर्माण झाले. “आम्हाला AI ची क्षमता काय आहे याची चांगली जाणीव होऊ लागली आहे, बाजार काही प्रमाणात पुनर्मूल्यांकन करत आहे, जे AI-चालित जगात भविष्यातील सॉफ्टवेअर विक्री वाढीबद्दल कमी आत्मविश्वास दर्शवत आहे,” Rene Reyna, Invesco मधील थीमॅटिक आणि विशेष उत्पादन धोरणाचे प्रमुख म्हणाले. “ते जास्त झाले आहे का? आम्ही अजून सांगू शकत नाही. पण विक्री केल्याने अधिक विक्री होऊ शकते.” (लुईस क्रॉसकोप आणि सुझान मॅकगी यांचे अहवाल, चिबुइक ओगुह, चक मिकोलाजॅक आणि साकिब इक्बाल अहमद यांचे अतिरिक्त अहवाल; मेगन डेव्हिस आणि डायन क्राफ्टचे संपादन)

(लेख सिंडिकेटेड फीडद्वारे प्रकाशित केला गेला आहे. शीर्षक वगळता, मजकूर शब्दशः प्रकाशित केला गेला आहे. उत्तरदायित्व मूळ प्रकाशकावर आहे.)